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Les Planards

gepresenteerd door October Frankrijk

€1.575.000

6%

58 maanden

B

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location

Locatie

Chamonix-Mont-Blanc, Frankrijk

activity

Sector

Transport

Présentation de l’entreprise 

Créée en 1979, la société d’équipement des Planards est un parc de loisirs et domaine skiable. L’entreprise, dirigée par la famille Cachat, emploie 9 personnes et est basée à Chamonix-Mont-Blanc (74).

L’entreprise a pour activités :

– La luge Alpine Coaster qui fonctionne été comme hiver

– Des jeux en plein air pendant l’été (trampolines, pistes de toboggans, manèges aquatiques)

– Un domaine skiable l’hiver avec 4 pistes de ski, télésiège 4 places, 2 téléskis et 42 canons à neige. La station Les Planards est située à 2 minutes à pied du centre-ville et représente le plus grand domaine de la vallée pour les débutants et les enfants avec 75 moniteurs ESF et une garderie de 60 places.

– Un restaurant et un bar

– La location saisonnière d’appartements

– Un parking gratuit de 800 places en été et 200 places en hiver

L’ensemble du parc s’étend sur un foncier de plus de 5,6 hectares et dispose de plus de 1 000 m² de bâtiments à usage de logements, de bureaux et de locaux techniques.

Présentation du projet 

La famille Cachat souhaite céder sa société à un pool de repreneurs, tous professionnels et implantés dans la région :

Julien Patty, président fondateur de Deep Nature Group qui est le premier exploitant de spas en France et dont le siège est à Chamonix. Le groupe gère aujourd’hui plus d’une quarantaine de spas.

Harold Vernon, créateur et dirigeant du cabinet de CGPI Vernon et Associes depuis 2005.

Nathalie Gaume, directrice générale de Deep Nature Group (minoritaire).

Stéphane Balmat, ancien kinésithérapeute de l’équipe de France de ski (1995-2004) ; aujourd’hui moniteur de ski ESF, entraîneur et président du ski club de Chamonix (minoritaire).

– La société Deep Nature Group (minoritaire).

La société Juha Holding créée par les repreneurs pour l’acquisition souhaite emprunter 1 575 000 € sur 58 mois avec un différé d’amortissement de 6 mois* pour financer une partie de l’acquisition du parc de loisirs Les Planards. Le solde de l’opération est financé par un apport en capital et en comptes courants des repreneurs de 300 000 €, en emprunt obligataire par les fonds gérés par 123 IM d’une maturité de 58 mois et un apport en compte courant de la société Deep Nature.

Cet apport en compte courant a été financé sur la plateforme Lendix par les prêteurs institutionnels exclusivement, le projet n’étant pas ouvert aux prêteurs particuliers du fait de l’objet du financement. Ce compte courant est subordonné au remboursement total de la dette Lendix. La valorisation de l’entreprise a été déterminée par la méthode habituelle dite des multiples. Son prix d’acquisition est basé sur cette valorisation.

*Ce projet est un crédit de type moyen terme avec un différé d’amortissement en capital proposé sur la plateforme Lendix et présente à ce titre un mode de remboursement du capital différent des projets standards. Les 6 premiers mois, les prêteurs recevront des intérêts et les 52 mois suivants, les prêteurs recevront les intérêts et l’amortissement du capital.

Ce profil de remboursement du capital correspond aux besoins de financement de l’emprunteur tout en permettant aux prêteurs d’obtenir un montant d’intérêts supérieur.

Les indemnités de remboursement anticipé pour les prêteurs de ce projet sont fixées à 2% pour les 12 premiers mois, puis à 0% pour les années suivantes.

Comme tous les projets présentés aux prêteurs particuliers sur Lendix, celui-ci fait l’objet d’un cofinancement avec les investisseurs institutionnels, les investisseurs avertis, et le management de Lendix, souscripteurs du Fonds Lendix.

Avis de l’analyste 

Avec un chiffre d’affaires de 1 710 254 € en 2016 et une équipe expérimentée, la société a un bon historique de performance en termes d’activité combiné à une rentabilité opérationnelle à deux chiffres.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances 2016 en tenant compte de la meilleure gestion du restaurant et de son ouverture en soirée.

L’emprunteur possède une solide capacité de remboursement avec un FCCR (Fixed Charge Cover Ratio*) prévisionnel à 1,26 et une excellente structure financière avec un ratio prévisionnel de dettes nettes / Ebitda de 1,3 et de dettes nettes / fonds propres de 21,0%.

La dette obligataire et le compte courant de Deep Nature ont été considérés comme des quasi-fonds propres du fait de leurs natures et de leurs maturités postérieures à la dette Lendix.

L’analyse du projet et de l’emprunteur conduisent à une notation B avec une excellente solidité financière et un taux à 6,00% l’an.

Points forts

– Situation du parc exceptionnelle en plein cœur de la station de ski internationale de Chamonix et fréquentation élevée, été comme hiver

– Equipe de repreneurs très bien implantée au niveau local et avec de solides connaissances dans le domaine des loisirs

– Capacité de remboursement prévisionnelle forte avec un FCCR de 1,26

Point de vigilance

– Aléas climatiques sur l’activité hivernale

*Le multiple de FCCR à 1,26 signifie que la société a une marge de sécurité de 26% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

Comme mentionné dans la présentation du projet, le rachat de la société d’équipement des Planards est supporté par des fonds d’investissement gérés par la société 123IM, qu’Olivier Goy (fondateur et président du directoire de Lendix) a créé et dirigé jusqu’en 2014. Olivier Goy n’est cependant plus opérationnel dans 123IM et n’a aucun impact sur la gestion des fonds. Par ailleurs, nous rappelons que les dirigeants de Lendix (dont Olivier Goy) investissent de manière systématique et significative dans tous les projets présentés sur Lendix afin d’aligner leurs intérêts avec ceux des prêteurs.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif sur la base des éléments fournis par le porteur du projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.