Happy End – Deuxième prêt

Présentation de l’entreprise

Créée en 2003 par Christophe Rippert, Happy End est une agence de création spécialisée dans le secteur du luxe et dotée d’une double expertise : production de contenu digital et de vidéos. En parallèle de cette activité, l’agence développe des applications innovantes Cloud pour faciliter et optimiser les phases de validation et les échanges avec ses clients : YouScreenIt.com, interface collaborative online de partage de tous types de documents et de visionnage d’images et de vidéos.

Dans un environnement entièrement sécurisé, YouScreenIt.com met à la disposition de ses clients (professionnels de la communication, du marketing, de la production et de la post-production), un outil de suivi de projets rapide, simple et intuitif. L’application permet de créer des fils de discussions, de procéder à des validations à distance directement sur le contenu. Elle permet également de conserver tout l’historique des documents et le partage avec un nombre illimité d’interlocuteurs partout dans le monde tout au long du projet.

La clientèle cible est leur base de clients historiques : Dior, Amundi, Samsung, Galliano, Boucheron, HEC et toutes les moyennes et grandes entreprises.

Présentation du projet

En novembre 2015, la société a présenté son projet de développement commercial du logiciel de YouscreenIt.com, avec des embauches de commerciaux en France, puis dans les pays anglo-saxons (États-Unis et Angleterre). En parallèle, il était prévu le développement d’un back office et d’un outil automatique de gestion des clients (système de paiement en ligne pour tous les clients occasionnels qui représentent un marché captif). 

Ce projet de développement était de 400 000 € au global. 200 000 € ont été empruntés sur Lendix en novembre 2015; 200 000 € sont demandés maintenant que l’atterrissage 2015 est disponible et cohérent avec les attentes.

L’avis de l’analyste

Avec un chiffre d’affaires récurrent de 1 700 000 €, la société a une excellente rentabilité et une marge opérationnelle à deux chiffres. En 2015, le chiffre d’affaires a diminué car le contrat signé avec l’un de ses clients historiques prévoyant la commercialisation d’une application mobile sur 2015 s’est décalé sur l’année 2016 à la demande du client, en termes de facturation. La rentabilité a diminué en 2015 car la mise au point de cette application mobile a généré en 2015 des coûts de développement couverts par une commercialisation partielle du produit sur la période. Sur la base du carnet de commandes signé à ce jour, le chiffre d’affaires 2016 serait de l’ordre de 1 700 000 € avec un niveau de rentabilité identique à 2014.

Sans tenir compte de l’augmentation d’activité prévue grâce au développement commercial, l’entreprise possède une excellente capacité prévisionnelle de remboursement avec un multiple FCCR (Fixed-Charge Coverage Ratio*) de 2,13, une bonne structure financière avec un ratio proforma dettes nettes/fonds propres de 0,56 et dettes nettes/EBITDA de 0,9.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « A » avec une forte solidité financière et un taux à 6% l’an.

*Le multiple de FCCR à 2,13 signifie que la société a une marge de sécurité de 113 % par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.