ZACORE

Présentation de l’entreprise

Créée en 1997 par Antonio Zambrana, la SARL ZACORE propose des produits bio sous l’enseigne "L’Univers Bio". Cet entrepôt d’environ 300m2 offre une large gamme de produits issus de l’agriculture biologique. Certains articles ont également un label du commerce équitable (café, chocolat, etc.). On y trouve entre autres des fruits et légumes, un rayon frais, du fromage à la coupe, de nombreux produits d’épicerie, des produits cosmétiques, de bien-être et diététiques. 

De nombreux produits alimentaires de base (sucre, riz, pâtes, etc.) sont vendus en vrac, ou en gros sac, permettant ainsi d’allier des prix intéressants à une démarche écologique. L’entrepôt est situé dans la périphérie est de la ville de Bourges (70 000 habitants), à environ 13 minutes du centre-ville avec un passage de véhicules estimé à 1 000 par jour.

Début mai 2016, le dirigeant a créé une filiale détenue à 100% par sa holding Elche pour gérer un nouveau commerce d’une superficie de 700m2 dans la périphérie Nord-Ouest de la ville située à Saint-Doulchard. Il souhaite y développer un nouveau concept de magasin bio, intégrant des outils digitaux ainsi qu’un espace snacking pour une consommation sur place, à emporter ou à livrer. Le local est situé dans la commune de Saint Doulchard à 11 min du centre ville de Bourges et compte plus de 9 100 habitants. Elle est classée commune la plus riche de l’agglomération de Bourges grâce à sa forte densité de population active et une médiane du revenu disponible annuelle par unité de consommation de 21 839 €. Le trafic routier aux abords du local, est estimé à 25 000 voitures/jour.

Présentation du projet

La société souhaite emprunter 400 000 € sur 60 mois avec 3 mois de différé d’amortissement en capital pour financer les travaux d’aménagement du nouveau magasin à Saint-Doulchard où sera mis en place le nouveau concept de consommation de produits bios. 

Le lancement du magasin est prévu pour fin octobre 2016. Le coût total des travaux est estimé entre 450 000 € et 500 000 €. Le dirigeant a déjà investi 90 000 € en matériel informatique et frais d’architecte.

L’avis de l’analyste

Avec un chiffre d’affaires de 1 036 061 € en 2015 réalisé sur une base de clients historiques, la société a un bon historique de performance en termes d’activité combiné à un bon niveau de rentabilité. Sur 2015, le recul de la rentabilité est expliqué par des frais "exceptionnels" liés à la formation et au déplacement du dirigeant.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances 2015 retraitées des coûts exceptionnels et sans tenir compte de la rentabilité du nouveau magasin.

La société possède une bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,22 et une excellente structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 1,1 et dettes nettes/fonds propres de 0,59.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « B » avec une forte solidité financière et un taux à 6,50% l’an.

Points forts

–  Excellent historique d’activité depuis 1997

– Base de clients fidèles et récurrents sur un marché de grande consommation

– Bonne capacité de remboursement prévisionnel et structure financière excellente

Point de vigilance

– Concurrence locale des autres réseaux spécialisés, mitigée par une couverture géographique différente de l’actuel et futur magasin et du concurrent BIOCOOP

*Le multiple de FCCR à 1,22 signifie que la société a une marge de sécurité de 22% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.