Provost Frères

Beschrijving
van het bedrijf

De SAS Provost, opgericht in 1962, is actief in de bosexploitatie sector. Het bedrijf, geleid door Marc Héritier, telt 50 medewerkers en is gevestigd in Sauzé-Vaussais (Frankrijk).

SAS Provost is deel van de Provost-groep dat alle activiteiten in verband met de behandeling van hout uitvoert. De hoofdactiviteiten van de groep zijn:

• De aankoop van hout  uit Frankrijk en de import van exotisch hout uit Zuid-Amerika en West-Afrika.
• Het zagen van hout.
• Het drogen en het opslaan van hout.
• De productie van laminaten voor timmerwerk.
• De fabricage van ramen.

De groep werkt met een vijftigtal klanten in de timmer- en houtverwerking sector.

Op een oppervlakte van 190.000m² heeft de groep een opslagcapaciteit van 19.000m² en 3.100m² opslagruimte. De activiteiten worden uitgevoerd in de buurt van de haven van La Rochelle, de belangrijkste houthaven in Frankrijk.

De groep, die in 2018 een omzet van 77 miljoen euro genereerde, bestaat uit 4 operationele structuren: Provoost Frères, La scierie de l’Atlantique, Atlanwood en Turchi, verworven in de afgelopen jaren.

Beschrijving
van het project

In het kader van haar ontwikkeling beschikt de groep over een investeringsplan ter waarde van 3,5 miljoen euro voor SAS Provost, voor de aankoop van verschillende machines en de automatisering van de productielijn.

SAS Provost leent €1.100.000 voor de aanbetalingen van nieuwe machines. Dit project zal de komende maanden worden gerealiseerd.

Deze investeringen zullen de productiecapaciteit verhogen zodat aan de groeiende vraag kan worden voldaan.

Ter herinnering: in 2017 steunde de investeerders-community van October La Scierie de l’Atlantique (een andere maatschappij uit de groep) met €830.000 voor de  investeringen in een tweede productielocatie. 

Het bedrag dat op het platform wordt aangeboden is beperkt tot €539.000.

De mening
van de analist

Met een omzet van €35.938.000 in 2018 en een ervaren team, heeft het bedrijf een goede staat van dienst in combinatie met een aanvaardbare operationele marge.

In de afgelopen jaren is de omzetstijging vooral te danken aan de autonome groei van de onderneming. In 2019 zal naar verwachting 44 miljoen euro aan inkomsten worden gegenereerd.

De prognose is gebaseerd op de begroting voor 2020, die een groei van de activiteit laat zien door een gunstige situatie op de Franse houtmarkt en het verdwijnen van een aantal concurrenten. 

De kredietnemer heeft een goede terugbetalingscapaciteit met een geprojecteerde Fixed Charge Cover Ratio (FCCR) van 1,52, een solide financiële structuur, met een geprojecteerde nettoschuld/EBITDA van 3,5 en een nettoschuld/eigen vermogen van 70%.

De analyse van het project leidt tot een credit rating van B en een jaarlijkse rente van 5,85%.

*Een FCCR van 1,52 betekent dat de onderneming een veiligheidsmarge van 52% heeft om aan haar financieringsverplichtingen te voldoen.

De mening van de analist is gebaseerd op de door kredietnemer verstrekte financiële gegevens en informatie uit onze databases en die van externe dataleveranciers. Deze mening wordt slechts ter indicatie verstrekt. Een investeerder dient een eigen investeringsoverweging te maken voor de deelname aan de financiering van een project.

Sterke punten :

• Goede historische prestaties op basis van een gediversifieerd klantenbestand.
• Goede terugbetalingscapaciteit met een verwachte FCCR van 1,52.
• Het bedrijf is al lange tijd operationeel binnen een nichemarkt.

Waarschuwingen:

• Ontwikkelingen in de regelgeving.