Iliad

Beschrijving van het bedrijf

De groep Iliad, beter bekend als Free, werd in 1987 opgericht en is een belangrijke speler op de Franse consumentenmarkt voor telecommunicatie. Onder leiding van Xavier Niel heeft de groep 9.800 medewerkers in dienst en is gevestigd in Parijs.

In 2018 startte Iliad in Italië. Italië werd daarmee het tweede land waarin de groep actief is.

De belangrijkste activiteiten van de onderneming zijn het verlenen van verschillende breedbandpakketten:

• In Frankrijk: de groep biedt vaste lijnen (internet, tv, telefoon), mobiele telefonie en hosting-diensten aan, onder de merken Online, Debibox en Iliad Entreprises. De groep heeft meer dan 20 miljoen abonnees.
• In Italië: in mei 2018 werden alleen mobiele aanbiedingen gelanceerd. Binnen enkele maanden tijd had de groep in Italië al 1,5 miljoen abonnees. De Italiaanse dochteronderneming won onlangs een 5G aanbesteding van het Italiaanse ministerie van Economische Ontwikkeling.

 De groep heeft zijn succes opgebouwd rond 4 pijlers: eenvoud van het aanbod, aantrekkelijke prijzen, kwaliteit van de dienstverlening en innovatie.

Iliad SA is genoteerd op de Eurolist van Euronext Parijs onder het symbool "ILD".

Beschrijving van het bedrijf

De groep wenst €100.000 te lenen voor 24 maanden in het kader van de campagne "Samen Groeien". Voor de groep is dit een communicatieproject dat in het kader van de transactie zal worden voltooid.

Tijdens Samen Groeien zullen 11 grote groepen het voorbeeld geven aan het MKB voor de diversificatie van financieringsbronnen, door te lenen op het platform van October.

Grote groepen zijn gewend om buiten het banksysteem te lenen en hun financieringsbronnen te diversifiëren. Ze hebben eenvoudig en gemakkelijk toegang tot krediet.

In oktober 2014 heeft nieuwe regelgeving het bankmonopolie opengebroken in Frankrijk. Daardoor kan het MKB, naast de traditionele banken, rechtstreeks lenen van particulieren en instellingen. Het midden- en kleinbedrijf heeft hiermee dezelfde mogelijkheden als grote ondernemingen.

AccorHotels, De Adecco Groep, Allianz France, Arkéa, Edenred, ENGIE, Iliad, JCDecaux, SUEZ, Unibail-Rodamco-Westfield en Webhelp sluiten zich aan bij de campagne en tonen hun MKB-netwerk dat ze zichzelf op een andere manier kunnen financieren, dankzij de leenplatforms.

Deze 11 grote ondernemingen, die elk €100.000 lenen op October, geven hun MKB-netwerk het recht om elk tot €1.000.000 te lenen, zonder enige administratieve kosten.

Projecten van de campagne Samen Groeien zijn enkel beschikbaar voor particuliere investeerders. In tegenstelling tot alle andere projecten die op het platform worden gepresenteerd, kunnen institutionele beleggers en het management van October geen leningen verstrekken aan de projecten die meedoen met de campagne Samen Groeien. 

Mening van de analist

De kredietnemer is de houdstermaatschappij waarvan de inkomsten afkomstig zijn van diensten die aan haar dochterondernemingen worden gefactureerd. De financiële analyse werd uitgevoerd op basis van de geconsolideerde jaarrekening, die de prestaties van de Groep weerspiegelt.

Met een omzet van €5 miljard in 2017 en een ervaren team heeft de groep een goede staat van dienst. Daarnaast heeft de groep een operationele marge met dubbele cijfers.

De stijging van de omzet en de rentabiliteit is voornamelijk toe te schrijven aan de activiteiten in de mobiele telefonie sector. In de eerste helft van 2018 is de omzet stabiel gebleven op €2,4 miljard en is de rentabiliteit licht gedaald als gevolg van het verlies in verband met de start van de activiteiten in Italië. In Frankrijk nam de winstgevendheid toe door deze activiteiten in de mobiele sector.

De prognose is gebaseerd op cijfers over 2017.

De kredietnemer beschikt over een uitstekende terugbetalingscapaciteit met een verwachte Fixed Charge Cover Ratio (FCCR) van 7,65 en een uitstekende financiële structuur, met een nettoschuld/EBITDA-ratio van 1,8 per juni 2018 en een nettoschuld/eigen vermogensratio per juni 2018 van 95%.

De analyse van het project leidt tot een A+ score en een jaarlijkse rente van 2,5%.

*Een FCCR van 7,65 betekent dat de onderneming een veiligheidsmarge van 675% heeft ten opzichte van haar vermogen om haar krediettermijnen af te lossen.

De mening van de analist wordt gegeven op basis van de documenten die de onderneming verstrekt en op basis van informatie uit onze databases. Dit oordeel is slechts een weerspiegeling in de beslissing van een investeerder om deel te nemen aan de financiering van een project.

Sterke punten:

• Goede historische prestaties op basis van een gediversifieerd klantenbestand.
• Uitstekende terugbetalingscapaciteit met een verwachte FCCR van 7,65.
• Een van de belangrijkste spelers in de communicatiesector in Frankrijk en Italië, met meer dan 20 miljoen abonnees.

Aandachtspunt:

• Een zeer competitieve markt en grote concurrenten.